财新传媒
位置:博客 > 张伟华 > 文章归档 > 2015年十一月
2015年11月29日 11:01

“男人不倒,女人不老”的史诗级并购——带你逼格满满的解读千亿美元并购协议

“男人不倒,女人不老”的史诗级并购——带你逼格满满的解读千亿美元并购协议
著作权归作者所有。

“男人不倒,女人不老”的史诗级并购——带你逼格满满的解读千亿美元并购协议

本文首发于智合网络

By Leslie ZhangWeihua



全球并购市场如吃了伟哥一样的给力。到现在为止,全球并购交易额已超过4万亿美元;美国市场的并购交易额历史上首次超过2万亿美元,亚太地区的并购交易额历史上首次超过1万亿美元。

11月23日,辉瑞宣布和艾尔建达成合并交易,辉瑞将以对艾尔建1600亿美元的EV估值,对其进行并购。这笔被称为“男人不倒(辉瑞产的伟哥)、女人不老(艾尔建产的肉毒杆菌)”的史诗级并购交易,为2015年成为史上并购交易......

阅读全文>>
2015年11月28日 20:28

哈里伯顿-贝克休斯交易:更晚的交割,更多的资产剥离?

哈里伯顿-贝克休斯交易:更晚的交割,更多的资产剥离?
著作权归作者所有。


关于石油服务业公司史上最大的合并交易的前情,可参叔叔的前作:

并购大型美国上市公司需要注意什么?-以哈里伯顿与贝克休斯的世界级并购交易为例

今天要谈的是这交易的进展和可能的结局。全球第二大油田服务公司和第三大油田服务公司的并购交易文件签署已经过去了一年,交易仍未交割。除了获得加拿大、哥伦比亚、哈萨克斯坦、南非、土耳其的反垄断机构审批外,最主要的欧盟、美国、中国、澳大利亚、巴西等法域的反垄断审批仍未拿到。尽管两家公司在交易文件中对反垄断审批所不超过2016年4月30日的完成的空间,但政府审批所花费的时间,明显比两家公司高管所......

阅读全文>>
2015年11月21日 00:06

商务部,就看你的了 – 澳大利亚高抬贵手,Shell-BG交易有惊无险获批

商务部,就看你的了 – 澳大利亚高抬贵手,Shell-BG交易有惊无险获批

【并购交易简评】澳大利亚高抬贵手,Shell-BG交易有惊无险获批

在2015这波全球并购大潮中,油气公司的巨型并购并不多见。作为能源业从业者,壳牌和BG700亿美元的交易自然是必须关注的。在澳大利亚反垄断监管机构对壳牌并购BG交易开绿灯的时候,评论两句。

说实话,在我9月17号读到澳大利亚反垄断监管当局在发出对壳牌和BG并购交易的问题陈述书的时候,我对澳大利亚政府可能对两家的交易实施有条件的批准是有一定预期的。特别是澳大利亚反垄断监管当局几次推迟作出反垄断审批的日期,更加深了业内对此交易可能会被有条件批准的预期。

从ACCC(澳大利亚竞争与消费者委员会,澳大利亚的反垄断审查机构......

阅读全文>>
2015年11月11日 00:03

中国土豪安邦:有钱并不任性

中国土豪安邦:有钱并不任性


【并购交易快评】 - 中国土豪安邦:有钱并不任性

每次去国贸那边的时候,总能看到土豪安邦在长安街上的楼。

过去几年这家土豪公司并购不少,美国时间11月9日安邦并购的目标公司美国信保人寿保险公司发布公告被土豪收购。全现金交易,26.8美元/股。目标公司的股权价值大概在15.75亿美元。

睡前随便翻了下交易文件,安邦的条款谈得还过得去。交易关于政府审批方面的先决条件主要是爱荷华保险局、中国保监会、美国外国投资审查委员会批准。中国保监会的审批并未和任何分手费挂钩。外国投资审查委员会如果施加了过分的负担,安邦也没有义务一定接受。相比起国内的其他某些公司,这条款谈得真是还......

阅读全文>>
2015年11月08日 19:01

友商们,关于百度和携程的交易,你们还可以举报百度和携程!

友商们,关于百度和携程的交易,你们还可以举报百度和携程!

友商们,关于百度和携程的交易,你们还可以举报百度和携程!

近来BAT三家并购交易极为频繁。昨儿说了阿里,咱们今儿来说说百度。

2015年10月24日,百度和携程发布公告,宣布以其持有的48.4%的去哪儿公司股权交换携程向其发行的约占携程公司24.5%的股权。百度派出两名董事入驻携程,而携程派出四名董事入驻去哪儿。

交易文件主要是三个,一是换股协议,二是Standstill停止收购协议;三是登记权协议。

10月24日,双方签署换股协议。在换股协议中值得注意的一个条款是:

换股协议中,没有任何政府审批作为先决条件。

其他的条款均为常见。对于责任条款的规定可以看看:

阅读全文>>
2015年11月07日 12:11

阿里优酷交易:友商,你们告状的机会来了!

阿里优酷交易:友商,你们告状的机会来了!

阿里优酷交易:友商,你们告状的机会来了!

- 阿里巴巴并购优酷土豆交易条款解析


早上起来翻了翻阿里优酷的交易,没有什么特别的东西。流氓基金和流氓律所对中概股的并购和私有化也没有什么大动作,倒是很不热闹。

交易架构

阿里在开曼设立并购实体(Merger Sub), 采倒三角形并购架构的交易方式,由优酷土豆合并Merger Sub。交易完成后,优酷土豆成为阿里100%控制之私有公司

优酷土豆公司董事会中独立董事组成特别委员会聘用外部顾问评估并向董事会推荐本交易,再由董事会向股东推荐本交易


这交易和古永锵等人有利益冲突,关系太大......

阅读全文>>
2015年11月04日 07:25

【愉快的分手?】- 详解跨境并购交易中的分手费与反向分手费

【愉快的分手?】- 详解跨境并购交易中的分手费与反向分手费

跨境并购实务讲座,请点击报名~

【How】中海油张伟华:跨境并购实务讲座之跨境并购的流程、要点、主要交易文件及风险控制

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5NTMwMDgzMA==&mid=400869918&idx=7&sn=0fec454d723c2b476ccbb23f45988a8d&3rd=MzA3MDU4NTYzMw==&scene=6#wechat_redirect

看不清楚可点击如下链接:http://zhuanlan.zhihu.com/uncleleslie/20317379

【愉快的分手?】- 详解跨境并购交易中的分手费与反向分手费 - UncleLeslie的看法 - 知乎专栏

阅读全文>>
2015年11月01日 19:26

伟哥+肉毒杆菌: 又一千亿美元巨型交易、全球第一大药企呼之欲出?

伟哥+肉毒杆菌: 又一千亿美元巨型交易、全球第一大药企呼之欲出?

伟哥+肉毒杆菌: 又一千亿美元巨型交易、全球第一大药企呼之欲出?

Leslie


全球并购市场真是疯狂。Mega Deal层出不穷。2015年的前九个月,全球市场上宣布的超过100亿美元的并购交易数量已经达到了45个,达到史上峰值。十月份,Dell和EMC600多亿美元的拟议交易,百威英博和萨博米勒超过一千亿美元的潜在交易更是将这股并购热潮向前力推。


艾尔建在10月29日发布的与辉瑞潜在交易谈判的公告(如下),似乎预示着将进入史上排名前几的又一千亿美元并购交易即将来临。两个月,连着两个千亿美元的并购交易,多少年难得一见。


DUBLIN, IRELAND – October 29, 2015 –Al......

阅读全文>>