世界巨型并购交易文件如何读？---斯伦贝谢并购卡梅隆公司交易文件主要条款

By Leslie Zhangweihua

随着2014年下半年来油价的逐步走低，油气业（包括油服业）内的行业整合似乎也在渐入佳境。上一轮低油价环境下的油气业巨型并购交易层出不穷：1998年到2001之间，石油油气业见证了BP并购Amoco（480亿美元）、Exxon并购Mobil（810亿美元）、TotalFina并购Elf（540亿美元）、BP Amoco并购Arco（270亿美元）、Chevron并购Texaco（450亿美元）等直到今天还被人津津乐道的巨型交易。

现在看起来，本轮低油价环境下也开始有连续出现巨型交易的势头了，从14年Repsol 83亿美元并购Talisman（该交易已于2015年5月完成交割）、 到14年底哈里伯顿宣布346亿美元并购贝克休斯（交易审批过程中）、15年上半年壳牌宣布700亿美元并购BG交易（交易审批过程中）之后，油气业再现巨型交易！----- 美国时间2015年8月26日，世界排名第一的油田服务公司斯伦贝谢宣布以127亿美元并购油气设备生产商卡梅隆公司（127亿是股权价值，当然如果你要加上债务等因素，你也可以把它叫做一个148亿美元的交易）。斯伦贝谢公司的财务顾问是高盛（Goldman Sachs），法律顾问是贝克博茨律师事务所（Baker Botts LLP）和吉布森律师事务所（GIBSON, DUNN & CRUTCHER LLP）；卡梅隆公司的财务顾问是瑞信（Credit Suisse），法律顾问是克拉瓦斯律师事务所（Cravath, Swaine & Moore LLP）。

早上起来，Uncle把这笔巨型交易的重要条款清理了一下，大家可以看看。如果你对下表中所列示的内容能看懂，但不了解条款背后的风险分配机制和为什么要这么写，那么，你需要阅读Uncle的书；如果你对下边中所列示的内容还不那么清楚，那么，你更需要阅读Uncle的书。

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